O Banco Volkswagen fechou uma captação de R$ 940 milhões com a venda de uma carteira de financiamento de veículos para um fundo de recebíveis, também conhecido pela sigla Fidc. É a segunda vez que a instituição realiza uma operação do tipo no mercado brasileiro.
Com demanda para praticamente o dobro da oferta, a instituição conseguiu reduzir a taxa de juros que pagará aos investidores do fundo em relação ao teto proposto, conforme apurou o Valor. Procurado, o Banco Volkswagen não comentou o assunto.
Com prazo de cinco anos, o Fidc possui três classes de cotas: senior e mezanino, que foram vendidas a investidores no mercado de capitais, e júnior, cujas cotas ficaram com o próprio Banco Volks.
Nas cotas seniores, as últimas a sofrerem perdas em caso de problemas no fundo, como um aumento na inadimplência, foram emitidos R$ 900 milhões. A remuneração deverá ser equivalente à taxa interfinanceira (CDI) mais 0,92% ao ano, pouco acima do mínimo da faixa estabelecida, que variava entre 0,90% e 1,40% ao ano.
O banco vendeu R$ 40 milhões em cotas mezanino, que contam com um nível intermediário de proteção. O rendimento deve ficar em CDI mais 1,70% ao ano, no piso indicado, que ia de 1,70% a 2,20%. Na série junior, a mais exposta a eventuais perdas, foram emitidos R$ 75 milhões.
A indicação de uma faixa indicativa para a rentabilidade foi uma das novidades do fundo. No procedimento convencional realizado no mercado de renda fixa brasileiro, os emissores estabelecem apenas uma taxa de juros máxima, e leva os papéis quem oferecer menos.
No caso do fundo do Banco Volks, a definição da remuneração foi realizada em duas fases. Na primeira, os investidores indicaram a rentabilidade desejada e o valor que pretendem investir. De posse dessas informações, os bancos coordenadores calcularam a média das ofertas recebidas e ofereceram uma segunda chance para os investidores que ofereceram taxas maiores reformularem as propostas. O sistema guarda semelhanças com as emissões de bônus no exterior.
O Itaú BBA foi o coordenador líder da oferta do fundo de recebíveis do Banco Volks, e atuou ao lado do Santander na operação. Credit Agricole e HSBC atuaram como coordenadores contratados. A gestão do fundo ficará a cargo da Bradesco Asset Management (Bram).
O fundo recebeu classificação de duas agências de risco, procedimento que também se assemelha ao que se faz no exterior. As cotas seniores receberam avaliação 'AAA', a máxima em escala nacional, das agências Moody's e Standard & Poor's. A série mezanino obteve rating 'A1' e 'A+'. Além do fundo de recebíveis, o Banco Volks fechou neste ano uma captação de R$ 500 milhões com uma emissão de letras financeiras.